今日镇江讯   本周五是2018年上半年股市的最后一个交易日，6个月的交易即将画上一个句号。这6个月，对中国股民来讲日子并不好过，沪指下跌了16%左右，股民也被跌得“没脾气”了。

上半年股市总体情况：以跌为常态

“2018上半年整个股市基本在一个下跌通道中运行，除了1月份在蓝筹板块的带动下，出现了短暂的冲高行情、5月份的微涨之外，其它月份沪指的月K线均是阴线收盘，而6月份由于资金面和对贸易战的担忧等不利影响，市场更是出现了加速下跌的走势，到目前为止6月份已经跌了将近10%。从技术上看，市场从2016年熔断以来的慢牛走势已经终结了，市场重新回到了震荡下挫的格局中，周K线上呈现出了一个三段式杀跌的技术图形，预计目前是最后一段的末期了，但是具体会跌到什么点位，要看市场的情绪”，南京证券公司镇江营业部某工作人员告诉记者。

股民损失惨重  对股市失去信心

前天，记者来到南京证券公司镇江营业部股市交易市场，现场一片哀叹声，众多股民都在专心地看股票行情，有的盯着大屏幕看，有的就坐在电脑前盯着看。

记者采访到一位具有十几年股市经验的股民，该股民一共买了六只股票，“上半年股市没有行情，太不正常了，我是一直在坚持短线操作，所以总体来说是不亏持平，如果是做长线操作肯定亏。”在股市交易市场有一位八十七岁具有十七年股市经验的老股民，“我一共买了二十几只股票，全都处于跌的状态，目前已经亏了八万多，特别是ST天业这只股票，目前已经亏了一万八千多，今年上半年一共经历了30次跌停，而且还在跌，更糟糕的是现在卖也卖不出去。”“现在十个股民里至少有八个是亏，再这样跌下去，股民真吃不消。”现场股民告诉记者。

股市为何连续跌？内外因共同影响？

上半年股市的连续下跌，与往年情况截然不同，有哪些原因呢？记者采访了南京证券公司镇江营业部工作人员，他们认为上半年股市呈现一直跌的状态既有内因也有外因。

在内因上，内部主要风险集中在降杠杆过程中的阵痛。一方面国家正致力降杠杆、防范金融风险，要求高负债企业进行债务收缩，市场整体发债环境不好，其影响传导至二级市场出现投资者用脚投票的行情，如ppp政策（政府与社会资本合作）在上半年部分地方被叫停，部分参与的项目的环保公司回款出现问题，融资不流畅，导致高杠杆并依赖表外融资的类似公司受到直接冲击，同时与这些公司同一行业的企业受到间接影响，“最大影响主要是对建筑工程与环保行业”，实体经济的去杠杆影响传导至股市，相关公司的估值受到压制。

另一方面，股市本身也在去杠杆，对于超杠杆的情形，国家要求信托公司对于超过杠杆的配资进行清理以及银行不合规的表外资金退出，场内资金出现较大缺口，市场失血现象严重。

在外因上，外部环境日益复杂、不确定性增加。5月中美两国来回两次的磋商，终于在5月20日达成一致声明，避免两败俱伤的贸易战。但是临近月底，美国白宫决定对中国出口的部分高科技产品加征25%的关税。事态反复变化，凸显目前两国关系的紧张。我们强调本次贸易摩擦事件，可能代表了美国遏制中国崛起的长期战略转向，其影响可能较为深远和复杂。

与此同时，随着美元的不断加息和走强，目前新兴市场风险呈现点状爆发。4月以来，阿根廷比索持续贬值，短期内贬值幅度超过10%。阿根廷央行连续加息三次，目前基准利率已经上调至40%。事实上，阿根廷目前的宏观经济形势和金融风险是大部分新兴市场国家的缩影，其货币快速贬值引发了大家对新兴市场整体风险的担忧。“6月份股市的急速下跌主要是来自贸易战的影响，贸易战影响大家对股市的信心与预期，导致大资金的观望与撤离”。

专家：建议投资关注景气度高的行业

中国股票市场既是中国经济运行的晴雨表，也受到全球政治经济外部环境和国内外货币政策、监管政策的影响。2018下半年股票市场运行将面临更为复杂和严峻的外部环境。

“从历史估值水平来看，当前股市整体估值处于一个相对的低点，从一季报和中报预报情况来看，上市公司的整体盈利情况依旧不错，没有出现大幅波动的迹象，中报过后，动态PE可能会更低，大部分个股的长期来看性价比还是很高的，但是回归二级市场表现来看，低的估值水平不代表立马反弹上行，市场的反转上行需要一个预期的先行反转，然后股票上涨需要政策面、基本面以及资金链三方面的推动，不过目前看在紧信用、中性货币政策下，市场预期很难扭转。”有股市研究者专业人士告诉记者，“当前全球经济处于复苏的预期之内，全球经济复苏带动中国经济出现企稳迹象，企业盈利回升改善股票市场估值，A股被纳入MSCI（摩根士丹利资本国际公司）新兴市场指数对于股市也是一大好的预期，同时上半年大部分利空不确定预期已兑现，总的来说，下半年股市情况可能会好于上半年，社融和货币增速都略有企稳或反弹，相信市场总体仍在可控的去杠杆环境之中。”

尽管下半年股市情况难以预测，股民如何能在股市中尽量避免损失呢，股市专业人士有如下建议：对于仓位重的股民，对那些预期很差、有退市风险、业绩连续下滑的股票，应尽早处理，对那些业绩稳定、估值水平较低的股票，现阶段没有必要割肉。对于资金充裕或者空仓的投资者，可以找一些自己熟悉的行业以及景气度比较高的行业逐步建仓。“新旧动能的切换，国家未来新经济增长点的产业方向将逐步聚焦于各领域的科技龙头，代表国家未来新经济增长点的产业方向将会迎来持续的政策利好、稳定的业绩释放，走出独立于经济周期的行情，我们看好高端装备和先进制造，具体包括新能源汽车产业链、轨交、半导体、5G等领域”。（全媒体记者 张琼霞）

编辑：陈路